本周(6月28日-7月2日)，國(guó)內(nèi)棉價(jià)振蕩后快速拉升；國(guó)際棉價(jià)先跌后漲，高于上周均價(jià)；國(guó)內(nèi)棉紗價(jià)格呈現(xiàn)邊際走弱態(tài)勢(shì)，國(guó)際棉紗價(jià)格止?jié)q下跌；滌綸短纖價(jià)格轉(zhuǎn)跌。

　　一、國(guó)內(nèi)棉價(jià)上漲

　　本周，棉紡織市場(chǎng)平靜，市場(chǎng)等待政策指引，短線(xiàn)資金借機(jī)進(jìn)場(chǎng)，推動(dòng)國(guó)內(nèi)棉價(jià)弱勢(shì)振蕩后快速拉升。2021年6月28日-7月2日，鄭州商品交易所棉花期貨主力合約結(jié)算均價(jià)為16021元/噸，較前周上漲314元/噸，漲幅2.0%；代表內(nèi)地標(biāo)準(zhǔn)級(jí)皮棉市場(chǎng)價(jià)格的國(guó)家棉花價(jià)格B指數(shù)均價(jià)16013元/噸，較前周上漲156元/噸，漲幅1.0%。

　　二、國(guó)際棉價(jià)先跌后漲，高于上周均價(jià)

　　本周，受美國(guó)棉花實(shí)播面積降幅低于市場(chǎng)預(yù)期影響，國(guó)際棉價(jià)一度下跌，ICE棉價(jià)跌至85美分/磅下方，棉價(jià)大跌之后投機(jī)多頭入市抄底再次拉升棉價(jià)。2021年6月28日-7月2日，洲際交易所棉花期貨(ICE)主力合約結(jié)算均價(jià)為86.45美分/磅，較前周上漲0.11美分/磅，漲幅0.1%；代表進(jìn)口棉中國(guó)主港到岸均價(jià)的國(guó)際棉花指數(shù)(M)均價(jià)97.47美分/磅，較前周上漲0.66美分/磅，漲幅0.7%，折人民幣進(jìn)口成本15579元/噸(按1%關(guān)稅計(jì)算，含港雜和運(yùn)費(fèi))，較前周上漲82元/噸，漲幅0.5%，國(guó)際棉價(jià)比國(guó)內(nèi)棉價(jià)低435元/噸，內(nèi)外價(jià)差較上周擴(kuò)大75元/噸。

　　三、國(guó)內(nèi)棉紗價(jià)格邊際走弱國(guó)際棉紗價(jià)格下跌

　　本周，紡織市場(chǎng)變化不大，貿(mào)易商采購(gòu)紗線(xiàn)頻率降低，純棉紗價(jià)格先漲后跌；進(jìn)口紗前期價(jià)格虛高，近日中國(guó)訂單成交少，貿(mào)易商報(bào)價(jià)下調(diào)，外紗價(jià)格結(jié)束5月中旬以來(lái)漲勢(shì)；目前常規(guī)外紗價(jià)格高于國(guó)產(chǎn)紗313元/噸。國(guó)內(nèi)下游坯布處打樣開(kāi)發(fā)階段，整體實(shí)單不多，純棉布價(jià)格維持平穩(wěn)。滌綸短纖走貨清淡，價(jià)格隨原料PTA由漲轉(zhuǎn)跌，均價(jià)仍高于上周水平。

　　四、后市展望

　　全球經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇與價(jià)格飆升延續(xù)，國(guó)際棉花市場(chǎng)回歸基本面。6月美國(guó)制造業(yè)PMI為60.6%，較5月下降0.6個(gè)百分點(diǎn)，一項(xiàng)衡量原材料支付價(jià)格的指標(biāo)飆升至1979年以來(lái)最高水平，國(guó)際貨幣基金組織(IMF)預(yù)計(jì)，美聯(lián)儲(chǔ)最早將在2022年底加息，可能會(huì)從明年上半年開(kāi)始縮減資產(chǎn)購(gòu)買(mǎi)規(guī)模。國(guó)際棉花市場(chǎng)方面，美國(guó)新棉生長(zhǎng)繼續(xù)向好，現(xiàn)蕾進(jìn)度32%，較前周增加11個(gè)百分點(diǎn)；印度棉花播種順利推進(jìn)，西南季風(fēng)緩解棉田旱情。ICAC最新發(fā)布的全球產(chǎn)銷(xiāo)存預(yù)測(cè)，大幅上調(diào)2020/21年度全球棉花消費(fèi)，導(dǎo)致2021/22年度全球棉花消費(fèi)預(yù)期同比增幅放緩至0.78%，為2580萬(wàn)噸，產(chǎn)量同比增加5.66%，為2559萬(wàn)噸。隨著疫情趨穩(wěn)，巴基斯坦和印度南部紡織廠(chǎng)恢復(fù)開(kāi)工運(yùn)營(yíng)，越南人民報(bào)報(bào)道，7月越南紡織鞋服企業(yè)工人即將返廠(chǎng)。由于港口恢復(fù)集中裝船、發(fā)運(yùn)，使近期海運(yùn)運(yùn)費(fèi)費(fèi)再次上漲；繼美國(guó)5月終端服裝零售環(huán)比上升2.9%后，6月美國(guó)消費(fèi)者信心指數(shù)顯示回升。綜上所述，全球經(jīng)濟(jì)繼續(xù)復(fù)蘇，美聯(lián)儲(chǔ)貨幣政策收緊預(yù)期持續(xù)醞釀，國(guó)際棉花后續(xù)行情將逐步回歸基本面，短期維持振蕩。

　　宏觀(guān)政策穩(wěn)字當(dāng)先，國(guó)內(nèi)棉價(jià)延續(xù)平穩(wěn)態(tài)勢(shì)。6月下旬以來(lái)，央行開(kāi)展小規(guī)模流動(dòng)性投放，實(shí)現(xiàn)流動(dòng)性平穩(wěn)跨季，近期央行再次強(qiáng)調(diào)，要靈活準(zhǔn)確地落實(shí)貨幣政策，推動(dòng)實(shí)際貸款利率進(jìn)一步下降。國(guó)內(nèi)棉花市場(chǎng)方面，近期新疆棉花長(zhǎng)勢(shì)較好，棉花逐漸進(jìn)入盛蕾和花鈴期，預(yù)計(jì)7月后棉花打頂工作將陸續(xù)展開(kāi)?，F(xiàn)貨市場(chǎng)，近期中國(guó)各主港外棉庫(kù)呈“保稅棉補(bǔ)增，非保稅棉減少”趨勢(shì)；下周儲(chǔ)備棉輪出開(kāi)啟，7月5日-9月30日期間計(jì)劃輪出60萬(wàn)噸，原則上實(shí)行均衡投放。本次輪出再次采取熔斷機(jī)制，維護(hù)市場(chǎng)平穩(wěn)運(yùn)行。當(dāng)前下游紡紗利潤(rùn)仍在1500元/噸以上高利潤(rùn)，但紡織市場(chǎng)進(jìn)入淡季，貿(mào)易商環(huán)節(jié)棉紗庫(kù)存較高，近期紗廠(chǎng)再次提價(jià)底氣不足，擔(dān)心受到下游客戶(hù)抵制。隨著儲(chǔ)備棉輪出工作啟動(dòng)，國(guó)內(nèi)紡織企業(yè)將有機(jī)會(huì)采購(gòu)更具性?xún)r(jià)比的棉花資源，有利于提高國(guó)產(chǎn)紗競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)，在政策相對(duì)穩(wěn)定導(dǎo)向下，國(guó)內(nèi)棉價(jià)有望平穩(wěn)運(yùn)行。